2月2日晚间，国投瑞银基金处罚有限公司（以下简称“国投瑞银”）突发公告，文书对旗下国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF，下称“国投白银LOF”）所抓6只白银期货合约估值样式进行和解。

受此影响，该基金A类份额当日复权单元净值单日暴跌超31%，冲破公募基金单日波动老例区间，而“走动完毕后才发布公告”的操作，激发阛阓高度柔软与投资者平庸争议。对此，国投瑞银针对估值和解必要性及公告时点考量，向南皆·湾财社记者作出了薪金。

突发公告：

和解估值样式，净值单日跌超31%

凭证国投瑞银2月2日晚间发布的《对于旗下基金估值和解的公告》，公司决定自当日起，对国投白银LOF抓有的AG2604、AG2605、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612共6只白银期货合约，和解估值探究限定。

新的估值样式将参考“估值日北京时辰下昼3点的白银期货国外主要阛阓价钱相对前一往改日同时价钱的波动幅度”，替代此前“以上海期货走动所当日历货合约结算价估值”的行业老例作念法。

天天基金网数据显现，这次估值和解成功激发国投白银LOF净值剧烈波动：该基金A类份额单元净值从前一往改日的3.2838元骤降至2.2494元，C类份额从3.2621元降至2.2290元，两类份额单日跌幅均达31.5%，成为业内荒废的单日净值大跌案例。

和解动因：

国外银价暴跌遇国内涨跌停截止，估值滞后藏公正隐忧

对于这次估值和解的原因，国投瑞银向南皆·湾财社记者薪金称，白银看成国外订价的投资品种，其价钱并不简便由国内阛阓决定，境外主流阛阓银价决定了本基金底层财富（上期所白银期货合约）的真不二价值。在宽泛阛阓环境下，公司受命行业惯例，遴荐“当日历货合约的结算价”看成基金净值的估算基础。

“近期国外白银阛阓价钱出现史诗级暴跌，单日波动幅度远超老例情况。但国内期货阛阓设有涨跌停板轨制。”国投瑞银用“堤坝挡水”作比方，称这一轨制暂时不屈了价钱的同步传导，开云app却酿成国表里阛阓价钱的庞杂落差。若持续沿用国内结算价估值，基金净值将显赫高于底层财富的国外真不二价值，形成“虚高”假象。

这种估值滞后不仅会遮掩本体风险，导致投资者难以准确判断财富价值，还可能激发公正性问题：先赎回的投资者将以“虚高”净值退出，尔后续财富价钱追溯真不二价值时，悉数波动去世将由持续抓有的投资者被迫承担。国投瑞银强调，对于2月2日当日赎回的投资者而言，赎回的基金财富自己的本体价值依然远远低于上期所白银期货合约的价钱。

中枢争议：

收盘后才发公告？国投瑞银薪金三大考量

这次事件中，“为何未提前公告，反而在走动完毕后发布”成为争议焦点。对此，国投瑞银从价钱详情、盘中变数、风险夺目三个维度作出阐述注解，并称公募基金行业惯例即为估值和解决策详情后再发布公告。

领先，真钱三公棋牌官网估值和解所依据的“国外主要阛阓价钱”，常常要到北京时辰下昼3点之后能力最终详情。在此时辰点前，基金处罚东说念主无法得回准确、公允的财富订价依据。

其次，盘中情况存在变数。“2月2日当日上期所白银期货合约虽大幅下降，但盘中流动性差，该基金无法宽泛卖出有关合约，且咱们也无法估量上期所白银期货的价钱的盘中及时认知，有关合约存在跌停板灵通的可能性，若其归附流动性，本基金好像宽泛走动，则可能不需要和解估值。”国投瑞银暗示，在收盘前，一切仍是未知数。

此外，更深层的考量在于夺目系统性风险。国投瑞银坦言，若在走动时辰内提前公告，顾忌被阛阓解读为“特意斥地投资者不要赎回”，进而估量基金财富流动性出现严重问题，激发阛阓焦躁，出现挤兑。

阛阓四百四病：

二级阛阓跌停溢价率超109%

估值和解的影响飞速传导至二级阛阓。Wind数据显现，2月2日，该基金二级阛阓价钱在复牌后即一字跌停，收盘价锁定在4.722元，而当日和解后的基金净值仅为2.2494元，二级阛阓价钱较净值溢价率高达109.92%。

为夺目投资者因高溢价买入导致去世，国投瑞银于2月2日晚间同步发布《溢价风险领导公告》，文书该基金将于2月3日开市起至10:30停牌，10:30起复牌，并领导“投资者盲目投资高溢价率份额可能濒临紧要去世”。

值得柔软的是，2026年以来，国投白银LOF已累计发布22则风险领导公告，内容涵盖阛阓波动、溢价风险等，但这次因估值和解激发的停牌及超100%高溢价，为年内初次出现。

针对这次事件，业内东说念主士提醒投资者，商品期货基金受国外阛阓价钱波动、国内走动限定截止等多报复素影响，易出现净值与二级阛阓价钱偏离的情况，尤其在顶点阛阓环境下，这种偏离风险会显赫放大。投资者在参与有关家具投资时，需密切柔软底层财富真不二价值，聚集国外阛阓走势、国内走动限定等要素空洞判断，幸免盲目追高或因短期波动焦躁赎回，感性作出投资决策。

采写：南皆·湾财社记者 罗曼瑜真钱三公棋牌官网

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